海で漁をする海幸彦のホデリと、山で狩りをする山幸彦のホオリは兄弟。ある日、弟のホオリは自分の狩りの道具を兄のホデリの釣り針と取り替えてもらって、海へ行きます。
ところが、一匹の魚も釣れなかったうえ、兄の釣り針をなくしてしまいます。
ひどく怒ったホデリは、ホオリが何をしても許してくれません。
困ったホオリはシオツチという老人の教えに従い、海の神の宮殿に行きます。
ホオリは海の神の娘トヨタマビメと結婚し、なんと陸であったことをすっかり忘れ、３年の間幸せに暮らします。
やがて、ホオリはようやく兄の釣り針のことを思い出し、海の神の助けを借りてそれを見つけだしました。
陸に帰るにあたって、ホオリは海の神から兄をやっつける方法を聞き、結局兄ホデリを自分の家来にしてしまいます。
元はと言えば釣り針をなくしたホオリが悪いのだし、それを忘れて遊んでいたというのに、最後にはホオリのほうが偉くなってしまう。
どうしてこんなひどい話がまかり通るかというと、これはホオリが日本の天皇の祖先で、ホデリが海を越えてやってきた移民の祖先だからなのです。
